投资赔钱不是智商问题 智商190的牛顿也曾狂亏薪水

《华尔街日报》“智慧投资者”专栏曾有这么一句话：

今天，小编想就这句话和大家分享一个牛顿的故事。

“我可以计算出天体的运行，却无法计算出人类的狂热”

——[英] 艾萨克·牛顿

一、 “南海”孕育的泡沫

17，当牛顿在苦心写作《使用级数、流数等等的分析》时，一家叫做“南海”的公司宣告成立。

南海公司肩负着为英国政府偿债能力背书的责任 ，承担着近1000万英镑的政府债务。

作为报酬，它被授予了与南海地区通商的垄断权。

投资者们认为这很不错，海上贸易一定会为南海公司带来巨额财富。

但事实并非如此。

南海公司的董事中，没有任何人拥有从事南美洲贸易的经验。

无数非洲黑奴死在航海运输的途中，应该运到墨西哥的羊毛被错运到西班牙，成船腐烂在港口，无人问津。

长期以来，南海公司没从主营业务上获得半点利益。

投资者却对此无动于衷。

在那个时代，长期的经济繁荣让英国人具备了挥霍的条件，人人手中握着大把无处投放的钞票，对于当时的人们来说，股票是一种时髦的东西，拥有股票就仿佛拥有了某种特权。

英国画家爱德华·沃德的画作南海泡沫

和公司经营不利相反，南海公司的董事深谙如何在投资者面前塑造形象。他们在伦敦租下一座令人赞叹的房子，在会议室里摆上30只黑色的西班牙加套座椅。

投资者们沉醉其中。

二、投机的狂欢盛宴

17，南海公司遇到了对手。法国一家名叫密西西比的公司吸引了整个欧洲大陆的游资，两年之内股价从100法郎涨到2000法郎。

虽然没有人能说出股价上涨的理由（也许是密西西比公司更会讲故事），但英格兰人民坐不住了，隔海相望的法国凭什么比我们更能吸粉？英格兰应该拿什么抢回流量？

答案便是南海公司。

17，南海公司的董事决定充分利用自己的声誉，主动提出为金额达3100万英镑的全部政府债务提供融资。这实在是“任性”之举，不过投资者喜欢，南海公司的股票立即从130英镑涨到300英镑。

也就是在这段时间内，牛顿拿出7000英镑投资了南海公司的股票，并在价格翻倍的时候卖掉了。

（图中金额已折算成现在的价值）

174月12日，南海公司以每股30英镑的价格发行新股，连当时的英国国王也无法抗拒诱惑，认购了总价10万英镑的股票。

甚至有人为抢购股票大打出手。

为了缓解大众对股票的“饥渴”，南海公司董事会宣布增发新股——这次发行价是每股400英镑，但是依旧没能满足大众的贪婪。

不出一个月，股价就涨到了550英镑，而且上涨趋势还在继续。

在这一轮上涨中，牛顿开始为之前的抛售而懊恼，因为他身边的很多朋友，都赚得比他多的多。他拿出了更多的积蓄——2万英镑，又杀回了股票市场。

6月15日，新一轮的股票增发的方案出台，认购只需10%的首付，且一年内不用另行支付。投资者们再次挥舞着钞票蜂拥而至，最后，股价飙升至1000英镑，投机热潮达到顶峰。

三、击鼓传花的尾声

在南海公司股价飙升的同时，无数小公司用耸人听闻的项目在市场上吸金——生产永动机、从事人类毛发交易、为私生子建立医院……五光十色的泡沫漂浮在资本市场的上空，偶尔发生的细小破碎并未挫伤人们的投资热情。

然而，随着南海公司在8月刺破的一个不可修复的小洞，天空中的泡沫悉数破裂。

南海公司股票崩盘后的街头抗议

南海公司的董事和高管意识到股价和公司前景已经完全脱节，于是抛出了手中所有的股票。

第一块多米诺股票应声倒下，南海公司的股价如开闸洪水，一泻千里的走向崩溃。

（图中金额已折算成现在的价值）

在牛顿发现翻盘无望，终于下定决心忍痛割肉后，他的损失高达20万英镑，不仅将第一次卖出净赚的7万英镑赔了进去，还把本金亏得所剩无几。

牛顿投资南海公司，失败得彻彻底底。这个打击如此沉重，以至于从那以后,牛顿都不允许别人在他面前提起“南海公司”这几个字。

四、贪婪之心的挽歌

牛顿是理智的，他曾在收益为100%时，卖出了所有的股票。

牛顿的洞察力是出类拔萃的，他不可能没发觉南海公司的股票价格早已偏离了实际价值。

但，智商爆表的牛顿在炒股这件事上显得“很不牛顿”，他的表现充分反映了“人性”的弱点：人类的贪婪往往会盖过智慧和理性，牛顿明知南海公司的股价只是空中楼阁，但是贪婪使他选择放手一搏。

300年过去了，历史还在不断重演。

如果说“南海”这片资本市场萌芽阶段的泡沫是市场不成熟的产物，那么上世纪初的华尔街溃败和本世纪的互联网泡沫、次贷危机，只能说明我们是多么的“记吃不记打”。

1929美国股灾

金融危机街头抗议

在今天金融故事的结尾，小编仿照著名的牛顿运动定律，写了一个“泡沫三定律”：

希望大家喜欢今天的故事。

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